熟料暴涨暴跌间 谁在导演这场戏？

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  去年11月中旬至12月上旬，长三角熟料价格连续上涨四轮，累计暴涨140元/吨，写下中国水泥发展史上罕见的一笔。而今天，1月11日，长三角及沿江熟料却大幅下调130~170元/吨，同样是历史奇迹。暴涨暴跌在不到三个月内轮番上演，熟料还是当初的熟料，价格却已不是当初的价格，这背后似乎有只看不见的手在导演这场大戏？

关于暴跌的原因解读：进口熟料惹的祸？

  笔者深窥业内关于此次长三角熟料暴跌的原因，发现各方解读之中均提及了进口熟料。那么进口熟料有多大？根据2000年以来至今的数据，我国进口熟料在2001年达到高峰270.04万吨，2002~2004年稳定在150万吨~200万吨，2005~2009年进口量跌入谷底，2010~2011年受益需求高速增长，进口量大幅上升，2011年最高154万吨，但也仅仅是2001年高峰时的六成，仅有国内熟料产量的0.12%。2012年开始，进口量重回谷底，2015年中国水泥价格持续下滑，进口量萎缩到仅有0.5万吨，2016年略有回升。2017年前十一个月，进口熟料则达到了18.42万吨，创近四年的最高，据非官方消息，12月进口熟料或超40万吨，那么全年合计在60万吨左右，即使如此，也不到全国产量的0.05%，需知2017年1~11月华东地区熟料产量比2016年同期增加了1237万吨（还是在山东提前一个月停窑的情况下）。区区几十万吨，不足华东增量的十分之一，又何至于引发市场大动肝火？

图1：2000以来至今进口熟料情况

数据来源：中国水泥网，中国水泥研究院

进口熟料或是此次熟料价格暴降的“背黑锅者”

  笔者认为，进口熟料或是此次熟料价格暴降的“背黑锅者”。暴涨暴跌之间，隐隐折射出一个事实：长三角及沿江熟料价格定价权已经被区域大企业牢牢控制，几乎称得上是“玩弄于鼓掌之间”。去年尤其11月以来进口熟料的突飞猛进，可以说是对区域“肆无忌惮者”的挑战，它们虽享受着暴利但不觉也后背隐隐发凉。过去一年，来之不易的供给侧春风吹得行业勠力同心，情比金坚，老大们领导，小兄弟们跟随。如今，进口熟料拨动了大家的神经，尤其元旦以来已经造成了不少小小的“麻烦”，兄弟们似乎都盯着“有话要说”，老大们如何能够淡定？价格暴降似乎正是对“彼此友情”的回应：留得青山在，旺季好再来！

暴降之后 未来市场怎么走？

  自12月中旬以来，华东地区水泥价格已经有陆续松动，苏南、皖北、浙北、赣东北等地均有15~40元/吨不等的降幅，沿江不少熟料价格也已暗自落到450/吨。此次熟料价格暴降之后，预计水泥价格也会随之走跌。笔者认为，这也给连续两年水泥大幅波动画上了一个句号，预期2018年水泥整体价格波动性收窄，全年以高位平稳为主。值得一提的事，熟料价格的大降，对熟料企业而言有利于稳定军心，对粉磨站而言，却绝对不能带来任何的希望。